Era un rito de iniciación. Un trato especial. Un momento de pura alegría.
Millones de niños tienen buenos recuerdos de elegir juguetes en Toys R Us.
Durante al menos cuatro generaciones, la cadena de tiendas de juguetes más grande de los Estados Unidos fue un ícono.
Los adultos que crecieron en las décadas de 1980 y 1990 tienen el jingle de Toys R Us Kids implantado para siempre en su conciencia:
- No quiero crecer, soy un niño de Toys R Us
- Tienen un millón de juguetes en Toys R us con los que puedo jugar
- No quiero crecer, soy un niño de Toys R Us
- Obtuvieron lo mejor por mucho menos, realmente cambiará tu tapa
- Desde bicicletas hasta trenes y videojuegos
- Es la tienda de juguetes más grande que existe (¡vaya!)
- No quiero crecer, porque tal vez si lo hiciera
- No podría ser un niño de Toys R Us
- Más juegos, más juguetes, ¡oh chico!
- Quiero ser un niño de Toys R Us
- Y luego está Geoffrey la jirafa.
Podría decirse que la mascota de las cadenas desde 1969 es tan reconocible como Ronald McDonald.
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Toys R Us lo era todo, dijo Charlene Edwards, una madre de 31 años de Fort Myers, Florida. Por lo general, una jirafa te llamaba el día de tu cumpleaños y te deseaba feliz cumpleaños.
Esa tradición, junto con muchas otras relacionadas con Toys R Us, terminará en las próximas semanas. En marzo, el gigante de los juguetes anunció que la juguetería más grande que existe cerraría todas sus tiendas.
La empresa se declaró en quiebra en septiembre, una de las quiebras minoristas más grandes de la historia.
Para padres, abuelos y niños de Toys R Us, el cierre es el final de una era.
Y a medida que avanzan las tempestades económicas, la quiebra y liquidación de Toys R Us es increíble: hasta 33,000 empleos perdidos, hasta 735 tiendas en EE. UU. cerradas y miles de millones de dólares en deuda que podrían no pagarse.
La cadena se está cerrando debido a la presión de los minoristas en línea y una deuda masiva que los propietarios de capital privado de la compañía lucharon por manejar.
Si bien los niños no entenderán los complicados principios comerciales que llevaron a la desaparición de las cadenas, el fin de Toys R Us tendrá un amplio impacto en todo EE. UU.
Solo en el área de Cincinnati, un análisis de WCPO encontró €4.2 millones en reclamos por alquiler no pagado, facturas de servicios públicos, impuestos y pagos de proveedores que involucran al menos 10 entidades diferentes.
En total, los impactos emocionales y financieros podrían ser de gran alcance.
¿Qué salió mal?
Fue una sacudida el 15 de marzo, cuando Toys R Us anunció que buscaría una liquidación ordenada de su negocio en EE. UU. después de años de luchar con una carga de deuda de €5 mil millones de una compra apalancada de 2005.
Bain Capital, Kohlberg Kravis Roberts y Vornado Realty Trust pagaron 6600 millones de dólares para que la empresa pasara de ser una empresa que cotiza en bolsa a una entidad privada como parte de una estrategia de consolidación que condujo a la compra en 2009 de sus rivales KB Toys y FAO Schwartz.
Los propietarios de Toys R Us intentaron volver a hacer pública la empresa en 2010, pero la disminución de las ventas y un débil mercado inicial de oferta pública de acciones los llevó a renunciar a esa idea en 2013.
Al mismo tiempo, el auge del gigante de las compras en línea, Amazon, ejerció presión sobre Toys R Us, reduciendo las ganancias y erosionando la participación de mercado.
Entonces, la empresa que revolucionó la industria de los juguetes con precios bajos y un gran inventario se vio interrumpida por un rival digital que podía ofrecer un suministro interminable de juguetes por menos.
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Cuando Toys R Us se declaró en bancarrota en septiembre, se unió a una lista de más de una docena de otros minoristas que buscaron protección por bancarrota en 2017. La lista incluye The Limited, Radio Shack, HH Gregg y Gordmans.
Pero Toys R Us tiene un impacto mucho mayor que esas otras quiebras. El gigante de los juguetes es el tercer minorista más grande en declararse en bancarrota del Capítulo 11, según Bankruptcydata.com. Solo las quiebras de Kmart y Federated Department Stores fueron mayores. El sitio Bankruptcydata.com clasifica el tamaño de las quiebras según la cantidad de activos. Se remonta a 1978 cuando comenzó el Capítulo 11 tal como lo conocemos.
La pesada carga de la deuda de las cadenas impidió que Toys R Us invirtiera fuertemente en el comercio electrónico y el comercio minorista experiencial, dos estrategias que han restaurado cierta medida de crecimiento para Macys, con sede en Cincinnati.
Este es uno de los más grandes, pero no es una gran sorpresa, dijo John Chang, primer vicepresidente de servicios de investigación de Marcus & Millichap, una firma de bienes raíces comerciales con sede en Calabasas, California. Toys R Us tuvo desafíos financieros desde que pasaron por la compra apalancada, por lo que nunca pudieron efectuar el cambio y la adaptación a un clima minorista moderno.
Momentos memorables
No intentes explicarle todo eso a tu hijo de 7 años.
Charlene Edward y su hija, Jazzmin, han estado haciendo viajes a Fort Myers Toys R Us en ocasiones especiales durante años.
Vamos a ir a Toys R Us hoy porque mi bebé está en el cuadro de honor A, dijo Edward antes de un viaje en abril. Y ella se lo merece. Ha sido muy buena en la escuela, así que me alegro de que todavía no cierren.
Para Edward y Jazzmin, de 7 años, hay algo diferente en ir a la tienda de juguetes en lugar de pedir un juguete en línea.
Primero, Jazzmin dijo que Toys R Us significa menos tiempo de espera para un juguete que dos días adicionales de espera para que llegue un juguete después de ordenar en línea puede parecer una vida para los niños.
También está la experiencia de ver el juguete desde bicicletas hasta trenes y videojuegos en los estantes y elegirlo.
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Puede comprar las cosas de sus hijos en línea y, sí, sabe que el servicio de UPS puede tocar y decir: «Oye, aquí tienes«. Pero es diferente cuando vas a la tienda y tienes variedad, dijo Edward.
Para algunos padres y abuelos, la nostalgia de esos viajes a la tienda de juguetes fue algo que transmitieron a la generación más joven.
El de Ann Arbor. Recuerdo caminar con mis padres buscando y comprando cosas, dijo Michael Murphy del área de Detroit. Y esperaba poder hacer eso con mi nieto, y ahora, tendrá un año (de edad) y simplemente no va a suceder.
Para padres como Edward, es una gran pérdida.
Me alegro de que (Jazzmin) haya podido experimentarlo, dijo Edward. Porque, ¿qué pasa con los niños que nunca sabrán qué era Toys R Us?
¿Qué pasa con los empleados?
Si bien los clientes extrañarán Toys R Us, más de 30,000 empleados ahora están sin trabajo sin indemnización ni pago de su tiempo de vacaciones.
Algunos empleados están solicitando una indemnización. Según Bloomberg, la petición exige que Bain Capital, KKR & Co. y Vornado Realty Trust entreguen a los empleados los €470 millones que las firmas recibieron en intereses y tarifas de Toys R Us. Los empleados recibirían más de €15,000 cada uno bajo el plan, que tiene 50,000 firmas.
Otros empleados incluso se han presentado ante el Congreso.
Algunos empleados trabajaron en Toys R us durante décadas. Intentamos hablar con varios empleados en tiendas de todo el país. Todos se negaron a comentar porque están terminando sus últimos días en las tiendas o esperan una indemnización.
Toys R Us le dijo a BuzzFeed que les dio a los empleados un aviso de 60 días de que terminarían sus trabajos, lo cual es requerido por la ley federal.
También estamos haciendo todo lo posible para ayudar a los empleados en la transición, incluidas ferias de trabajo y conectándolos con los recursos disponibles en los diversos mercados locales, reveló Toys R Us a BuzzFeed.
Aún así, los empleados de Toys R Us solo deberían enfrentar problemas a corto plazo cuando vuelvan a ingresar a un mercado laboral en el que abundan los empleos y los salarios aumentan.
Hay más ofertas de trabajo en este momento que nunca, un número récord de ofertas de trabajo, dijo el economista Robert Kleinhenz. Este es un momento tan bueno como cualquier otro para que estén buscando trabajo.
¿Un lado positivo para algunos?
Por cada gramo de dolor que surge de la desaparición de Toys R Us, hay una oportunidad por delante para sus rivales.
Cada vez que hay una interrupción, tenemos la capacidad de aprovecharla, dijo Mark Butler, cofundador y director ejecutivo de Ollies Bargain Outlet Holdings Inc. Con sede en Harrisburg, Pensilvania.
En una llamada de ganancias del 4 de abril, Butler dijo que su compañía, que tiene 275 ubicaciones en 21 estados, buscará ofertas en bienes raíces, mercadería y tal vez incluso algunos empleados nuevos en lo que quede de Toys R Us.
Los juguetes son una parte significativa de nuestro negocio y entusiasman al consumidor, dijo Butler. Creemos que habrá mucho producto disponible.
Ollies no es el único minorista que busca ofertas. Macys, Michaels, The Childrens Place y Five Below dijeron a los analistas en las últimas semanas que podrán sacar provecho de la quiebra de las jugueterías.
Luego están las pequeñas tiendas de juguetes para mamá y papá y las cadenas más pequeñas.
Nadie quiere ver cerrar una empresa, ya sea Toys R Us o una pequeña empresa. No es bueno para la economía, dijo Brian Miller, presidente de Geppettos, una cadena de 10 tiendas de juguetes en San Diego. pero con la desaparición de Toys R Us hay una gran demanda de juguetes.
Kleinhenz, el economista, dijo que estas oportunidades son una de las razones por las que el colapso de Toys R Us no causará un daño permanente a la economía estadounidense.
Otros aspectos positivos incluyen un mercado laboral sólido, una demanda creciente de bienes raíces comerciales y un apetito constante de los consumidores por juguetes nuevos.
Todo esto está sucediendo en el contexto de una economía que está funcionando bastante bien, dijo Kleinhenz, director ejecutivo de investigación de Beacon Economics, LLC. Por lo tanto, existen oportunidades para compensar las pérdidas en las que un proveedor o acreedor podría estar incurriendo por esto.
Impacto en la industria del juguete
La industria del juguete sufrirá algunas pérdidas a corto plazo cuando una cadena que aún cuenta con una participación de mercado del 15 al 20 por ciento se evapore en unas pocas semanas.
El analista de Morningstar, Jaime Katz, redujo las estimaciones de ingresos y ganancias de Hasbro y Mattel para 2018, pero Katz predice que la liquidación no causará daños duraderos.
Aún así, la analista de Jeffries, Stephanie Wissink, estimó el 9 de marzo que entre el 10 y el 15 por ciento de las ventas de Toys R Us podrían desaparecer para siempre. El problema es que las empresas de juguetes más pequeñas encontraron un acceso más fácil desde Toys R Us que las cadenas más grandes como Walmart, Amazon y Target. Eso podría dejar a algunos fabricantes de juguetes sin forma de vender sus productos.
Los principales minoristas como Walmart y Target tampoco tienen la misma cantidad de espacio en los estantes para juguetes que las tiendas de Toys R Us.
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Un Toys R Us típico tiene alrededor de 3,000 artículos más en la tienda que un Walmart o Target, dijo Jim Silver, editor en jefe de TTPM.com, un sitio de reseñas de juguetes, a Los Angeles Times.
Pero el analista de Johnson Investment Counsel, Joe Edelstein, dijo que las compañías de juguetes finalmente descubrirán cómo prescindir de Toys R Us.
La demanda de juguetes seguirá siendo la misma, dijo Edelstein. Creo que la categoría debería crecer un solo dígito bajo en el futuro. Pero donde se venden esos artículos, ya sea en línea o tal vez en algún otro minorista de ladrillo y mortero, estoy bastante seguro de que es donde veremos el cambio de participación de mercado.
Impacto inmobiliario
Ahora que ha optado por la liquidación, Toys R Us inundará el mercado inmobiliario estadounidense con 23 millones de pies cuadrados de espacio vacante.
Trepp LLC, una firma de Nueva York que rastrea acuerdos de financiamiento de bienes raíces, dijo que Toys R Us tiene 92 tiendas en centros minoristas que deben €4.4 mil millones a inversionistas en bonos, incluido un préstamo de €7.15 millones a Turfway Commons en Florence, Kentucky.
Toys R Us ocupa el 31 por ciento del espacio de los centros comerciales Turfway Commons con un contrato de arrendamiento que no vence hasta 2022, según Trepp. IRC Retail Centers, propietaria de Turfway Commons en las afueras de Cincinnati, no hizo comentarios sobre sus planes para el espacio.
Pero Chang, de la firma de bienes raíces comerciales Marcus & Millichap, dijo que la demanda minorista es lo suficientemente fuerte en la región de Cincinnati como para que los centros comerciales reemplacen rápidamente los 230,000 pies cuadrados ocupados por las tiendas Toys R Us y Babies R Us.
Algunas ubicaciones de tiendas se reclamarán más rápido que otras, dijo Chang, pero habrá muchos gimnasios, restaurantes y minoristas en crecimiento interesados en las ofertas que ofrece una tienda vacía.
Un minorista débil en un centro comercial no le hace ningún bien a nadie, dijo Chang. Si no genera tráfico y ventas y lo reemplaza con algo más dinámico, toda esa área comercial funcionará mejor.
Cambio estructural
Lo que nos lleva a algunos de los impactos menos tangibles de esta historia de juguetes con un final triste.
Toys R Us es un ejemplo de alto perfil de dos tendencias preocupantes: los minoristas que luchan con la deuda y los acuerdos de capital privado en peligro de colapsar.
The New York Times informó el 16 de marzo que Toys R Us es la última de una ola de compras en problemas, incluida iHeartMedia, una compañía de radio que se declaró en bancarrota en marzo y la cadena de supermercados Winn-Dixie, que está tratando de reestructurar su deuda.
Kleinhenz dijo que la tendencia podría dificultar que todos los minoristas financien nuevas iniciativas de crecimiento y ralentizar el proceso de nuevas fusiones y adquisiciones.
Los prestamistas van a actuar con mucho cuidado cuando se trata de ofrecer financiamiento de deuda a los minoristas, dijo Kleinhenz. Ciertamente, si van a crecer, tienen que hacerlo con un plan muy bien pensado para conseguir financiación. Si están realizando adquisiciones en un mercado que ya está en declive, entonces creo que cualquier prestamista mirará con cierta sospecha ese plan de marketing porque hemos visto que esto suceda antes y ahora la liquidación de Toys R Us es solo la más reciente.
Kleinhenz ve la liquidación como parte de un cambio estructural más grande en la economía que es irreversible: el comercio minorista digital ha cambiado para siempre la forma en que los consumidores interactúan con las tiendas, las marcas, los productos y los servicios.
Hay más oportunidades que nunca con el crecimiento de las oportunidades en línea, dijo. Puedo obtener todo tipo de información sobre los productos o servicios que puedo elegir comprar simplemente sentándome en la mesa de mi cocina, abriendo mi computadora portátil y haciendo una búsqueda. Nunca tengo que subirme al auto y conducir. Los costos asociados con obtener información antes de comprar se han desplomado debido a Internet. Esa es una gran ventaja como consumidor y mirándolo a través de los ojos de un economista.
Pero para consumidores como Edwards y su hija, esa experiencia de compra nunca será lo mismo que entrar a un Toys R Us.
Creo que este es como el cierre más grande de la historia, dijo Edwards. Cuando se trata de Navidad, vacaciones y experiencia, generación tras generación, Toys R Us lo es todo.
